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牛市初期不存在系统性风险 回落就是机会

牛市初期不存在系统性风险 回落就是机会 财经 第1张

来源:凯恩斯

牛市是一台疯狂的财富绞肉机,他会让现实中非常理性的人,冲昏了头脑。头脑一发热,人就变成由动物精神支配,冲动代替了理性,然后一生的财富,在几个月牛市的几次回落中,全部毁灭。所以投资大师格雷厄姆说,牛市是散户亏钱的最主要原因,所以华尔街才有谚语:牛赚钱,熊赚钱,只有猪羊被宰杀。

要是股市可以天天涨,股市投资就太简单了,如果随便买一个股票,拿着就能赚钱,谁还用去辛苦的找工作?任何国家股市都是少数人赚钱,无论过去还是将来。美股过去100多年的股市统计数据显示,股市上涨的时间大约只有5-10%,学会应对下跌是投资人的必修课。看到昨天文章的留言骂声一片,就知道周五的杀跌把很多股民都吓坏了。而且,我看到了恐慌盘、止损盘的汹涌而出。不过,我认为,这是好事,一个是可以给新股民上一场鲜活的风险教育课,一个是可以清洗一下今年的获利盘,让他们在底部卖出之后,等大盘突破新高之后,他们还会回来做接盘侠。如此股市才会不断地的由这些短期资金反复推高。而如果都不卖,获利盘太多,一旦下跌就直接见顶,不利于股市稳定上行。

从本轮牛市的逻辑来看,牛市基础仍然稳固,目前处于牛市的初期,不存在系统性风险。昨天我们公号讲了牛市的两大逻辑。第一个就是随着资本市场的对外开放,北上资金持续不断买入A股的核心资产,直接导致了结构化牛市出现。而由于疫情导致货币政策宽松,流动性充裕,居民储蓄资金,看到了A股的赚钱效应之后,纷纷通过公募基金入市,是股市上涨的第二个逻辑。至于周五的下跌,你可以看作由外交事件引发的黑天鹅事件。当然,你也可以说,不过是市场拿他说事而已,这些外因总是通过内因起作用,下跌的真正原因不是牛市结束,而是短期投机资金涌入股市,导致股指上涨太快,部分股票估值太高才是下跌的根本最根本原因。不过,急跌慢涨是牛市特征,牛市中,除了最高点,每一次回落都是买入的机会。但从来没有人能卖在最高点,因为那仅仅是瞬间。你能在顶部之后的次高点卖出都已经很好了。牛市不言顶,不要轻易在刚启动时选择了放弃,如果是真牛,一轮牛市不会才启动两周就结束了。通常一轮牛市会持续1-2年。

我们认为,在短期的券商股带领市场整体大涨之后,新股民经此教育,会回归理性,股指的注册制改革牛,资本市场开放牛,机构资金主导的结构牛还会延续下去,这种机构资金为主的牛市,远远的比散户储蓄大搬家,赚了一把就走的疯牛健康的多,时间也长久的多。

所以,我认为短期投机资金割肉之后,下周市场还会继反弹,但齐涨齐跌的散户行情告一段落,结构化牛市延续,投资人应当把注意力放在选择优秀企业本身上,优秀的公司是可以穿越牛熊的,如果我们的持仓都是优秀的公司,那么牛熊对于我们而言是没什么区别的,这样才能专注于企业分析本身,而不是去争论牛市熊市,也不再跟着热点炒作随波逐流。

牛市初期不存在系统性风险 回落就是机会 财经 第2张

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