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相纪宏:债券收益率处于区间内 近期对债市稍微乐观一些

相纪宏:债券收益率处于区间内 近期对债市稍微乐观一些 财经 第1张

新浪财经讯 牛市来了吗,风格切换了吗?下半年买什么?7月23日(周四)19:00,中国私募大佬探寻牛市论坛举行,深圳林园投资董事长林园,锦成盛资产管理总经理相纪宏,鸿道投资创办人、投资总监孙建冬,神农投资创始人陈宇,深度分享,进行主旨演讲及答疑。>>观看入口

相纪宏演讲的主题是“宏观策略在中国的实践”。他表示,权益更细节一点看,我们可能更想说一类金融产品的供给包括风险的供给,如果市场还继续扩大,我们倾向于找一些稀缺资源或者稀缺品种的条件。

对于债券,我们认为是一个区间,收益率上不到哪里去或者收益率跌不到哪里去。第一点,因为中国的经济虽然在二季度有反弹,但是这个反弹是在一个低水平上的反弹,也就是中国长期增长率在下行。这种情况下以十年国债为例,其实收益率上不到哪里去,因为长期中国十年国债的均衡水平差不多在3.5%,现在肯定比这个水平要低。第二点,毕竟中国的潜在增长率依然比较高,它也下不到哪里去。

相纪宏还指出,最近对债券稍微乐观一些,原因是在于债券有一个额外的功能,就是对尾部风险的管理。债券可以提供一个尾部风险保护工具。我们不知道会有什么风险,更担心的是因为过去这么长时间很多事情的累计,会不会产生一些我们想象不到的事情,我们称之为“尾部风险”。

最后他进一步解释称,权益我们并不悲观,我们也不想降仓位。我们怎么保护一些极端事件?债券其实可以起到一个非常好的作用。当然同时因为债券经过调整以后,目前也处于我们认为的收益率的上限或者是价格的下限,它的效果会比较好。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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